Rendement januari 2023

De grote dalers van 2022 fleurden in januari sterk op. Bedrijven als Tesla, SalesForce, Amazon en Microsoft profiteren hier het meest van. Deze bedrijven hebben zich sterk bewezen door zich in het zware jaar 2022 te richten op innovatie. Microsoft heeft groot kapitaal geïnvesteerd in AI en hiermee een gigantisch toekomstperspectief gecreëerd.

Elon Musk heeft op Twitter aangekondigd dat Tesla op 1 maart grootse nieuwe plannen presenteert die het pad naar een volledig duurzame energievoorziening willen plaveien. Zo is wederom te zien dat innovatie de remedie is in lastige tijden.

Ondanks de vliegende start van 2023 heerst er nog altijd recessieangst. Agressief rentebeleid werpt zijn vruchten af en veel bedrijven zijn begonnen aan ontslagrondes. Voornamelijk techbedrijven gooien personeel eruit. In december was de Amerikaanse werkloosheid historisch laag met 3,5% en nog altijd zijn er op veel plaatsen twee vacatures per werkloze. Daarnaast zullen door het infrastructuurpakket van president Biden 600.000 nieuwe banen gecreëerd worden.

De inflatie daalt zes maanden op rij. De Fed en de ECB verhoogden beide de rentes respectievelijk met 25 en 50 basispunten. Daarmee laten de centrale banken de teugels enigszins vieren, wat wijst op vertrouwen. Of een mogelijke rentedaling in het tweede deel van het jaar mogelijk wordt is een open vraag. Voordat de Fed beleid kan versoepelen moeten eerst de gevolgen van een afkoelende economie zichtbaar worden op de arbeidsmarkt. Daarnaast is – hoewel de inflatie daalt – de beoogde 2% per jaar nog niet bereikt.

China bevindt zich in een turbulente periode. De heropening van de economie na lange periodes van lockdowns was een gewaagd experiment, gedreven door grote onvrede onder het volk. Het lijkt erop dat grote delen van de bevolking een infectie doorgemaakt hebben en de echte heropleving van de economie is begonnen. De groeiverwachtingen van de Chinese economie zijn naar boven bijgesteld richting 5%.

De vraag is of dit ook ongewenste effecten zal hebben op de inflatie. De reactie op een grotere vraag naar goederen en energie uit China is prijsstijging. Centrale banken zullen de ontwikkelingen nauwlettend in de gaten houden.