De rally die we op de beurs zien is vooral AI-gedreven. Bedrijven zijn naarstig op zoek naar participaties in veelbelovende branchegenoten, gezien Nvidia en AMD, en SoftBank en ABB Robotics. De race is daar, en die overschaduwt toch wel de afbrokkelende staat van de economie, die tot uiting komt in de bestedingen van de consument. Die kabbelen door de overheidssluiting in de VS en cruciale cijfers over de Amerikaanse economie met horten en stoten door. En dat gebeurt niet met de regelmaat die we gewend zijn.
Economen kijken reikhalzend uit naar die cijfers. Maar de gemiddelde consument kan je vertellen dat die inflatie nog steeds hoog is – die voelt dat bij Walmart in de supermarkt. Dat leidt ertoe dat het op meerdere vlakken wat terugloopt. Het begint nu mogelijk ook iets meer de super wealthy te raken, getuige de tegenvallende cijfers van Aston Martin en Ferrari.
Dus ja: er worden nieuwe records neergezet op financiële markten, ook in goud – dat de grens van 4000 dollar doorbrak. Én in het nieuwe goud, bitcoin, dat nieuwe all-time highs neerzette. Ook de Chinese aandelen zijn bezig aan een comeback, geholpen door de Chinese overheid, die een hernieuwde alliantie met het bedrijfsleven lijkt te hebben gesloten, om zo de AI-wedloop vorm te geven. In de tussentijd blijven de oude problemen gewoon overeind, dat wel.
Overheidsuitgaven tot stilstand gekomen
De consument blijft gewoon gevoelig voor inflatie en overheden blijven te veel geld uitgeven. Het zou de Franse regering goed doen om ook eens een lockdown te proberen, zodat de overheidsuitgaven even tot stilstand komen. Daar lijkt voorlopig geen sprake van. Sterker nog: de klapdeur van het kantoor van de Franse premier is vervangen door een draaideur, omdat deze te vaak open en dicht ging de afgelopen periode.
Het is een kwestie van tijd dat Frankrijk met Marine Le Pen de eerste vrouwelijke president krijgt. In Nederland lijkt de eerste vrouwelijke premier een stuk verder weg, met de Tweede Kamerverkiezingen in het verschiet. Waarbij we nog maar moeten afwachten of de formatieperiode die van de Belgen niet gaat overtreffen, in tijd.
In de Verenigde Staten hebben ze intussen andere problemen: daar is de overheidssluiting met geen betonschaar los te krijgen. Trumps oude record van vijfendertig dagen komt snel dichterbij. En dat heeft zichtbare gevolgen voor de economie.
Er gloort licht aan het eind van de tunnel
Deze overheidssluiting vindt namelijk plaats in de voor de detailhandel zo belangrijke Thanksgiving-periode. Daardoor hebben op direct niveau vooral ambtenaren, maar indirect ook andere werknemers zeer onzekere inkomsten. Dat zal hun gedrag op black friday en cyber monday waarschijnlijk wel beïnvloeden. Maar gelukkig gloort er ook licht aan het eind van de tunnel. In Gaza lijkt een eind gekomen aan mensonterende wreedheden, die iedereen daar parten spelen.
Licht in zicht lijkt er ook voor diegenen die naarstig zitten te wachten op een lagere rente in de Verenigde Staten, nu uit de statuten van de Fed blijkt dat men serieus nadenkt over verdere renteverlagingen. De negatieve gevolgen van de overheidssluiting zullen een verdere daling van de rente alleen maar rechtvaardigen. Dat in zichzelf geeft de mogelijkheid op verdere stijgingen van de beurs.
